投资政策

目标及指引

tg反波胆足球平台社区学院教育基金会捐赠基金(VHCCEF)的使命是在增加资产基础的同时，为支持当前的运营提供收入. 捐赠基金内的资产包括累积捐款和这些捐款产生的收益.

投资目标

捐赠基金的投资目标是进行长期投资，并接受与实现长期增长和资本保存相一致的投资组合风险水平.

《tg反波胆足球平台》应向本会董事会和投资管理人提供捐赠基金审慎投资管理的指导. 认识到不断变化的经济和市场条件可能使捐赠不可能在任何时候反映投资政策的所有方面, 联委会理解并同意，这项政策将作为管理捐赠基金的一般框架. 

授权和责任

在投资委员会的建议和协助下，基金会董事会对捐赠基金的管理负有最终责任. 投资委员会应由熟悉机构投资者目前使用的投资的人员组成, 以确保对投资机会和策略的透彻理解, 风险与回报因素, 以及测量技术. 投资委员会的授权职责包括:

定期维持捐赠基金的目标和准则;

检讨捐赠基金的资产配置政策，并作出必要的改变;

聘任和解聘负责管理捐赠基金的外部投资经理;

Authorization of the selection and retention of an 投资顾问(s) who will consult with the Investment Committee as requested in order to help the Board achieve its “prudent man” fiduciary responsibility; and monitor the performance of the Endowment Fund and report this analysis to the Board of Directors;

为捐赠基金设定相对的业绩目标，并为捐赠基金设定合适的风险水平;

确定或批准资产配置比例;

审查捐赠基金的所有费用，包括受托人, 保管的关系, 投资顾问(s), and investment manager(s); and

向投资经理提供投资委员会指示的书面沟通, 必要时. 

投资经理职责

在这些目标和指引下管理捐赠基金的资产.

提供符合行业标准的季度业绩报告.

如投资委员会认为有必要，可出席会议, 会议频率不少于每年一次, 为了讨论投资组合的表现, 战略的改变, 以及市场和经济状况.

以书面形式向投资委员会提出变更目标和指引的要求.

除本声明所指明的以外, 投资经理应拥有完全的投资自由裁量权，并期望资金将被谨慎投资, 技能, 谨慎与勤奋. 

一般投资目标及指引

资产管理的目标是实现投资目标, 考虑到以下因素:

投资组合中的固定收益和股票部分要分散，以提供合理的保证，没有单一投资或投资组合将对整个投资组合产生过度的影响.

投资组合的回报应与标准市场指数进行比较，包括, 但不限于, 的年代&标普500指数、90天期国库券和雷曼兄弟中间政府债券指数. 其他指数可能会不时增加.

新资金的投资

指定用于捐赠基金的任何新捐献应投资于本文件所描述的策略. 所有馈赠的流动性证券将在收到后进行清算，并根据当时的资产配置进行配置. 以赠与条款为准, 礼品可根据情况要求立即用于现金流动的需要.

资产配置

资产应根据平衡的投资目标进行管理. 投资于每个类别的总投资组合的百分比范围如下:

股权投资

股权投资的目的是提供当期收入, 收入增长, 以及本金增值. 股本系指普通股、可转换债券和可转换优先股.

普通股票投资在国内和外国公司都是允许的.S. 基于)交换. 投资于优质共同基金及电子交易基金(ETF)是可接受的，以加强分散投资. 这些股票投资预计将跑赢美国股市&标普500指数扣除费用后，按一个市场周期计算.

预计投资组合的股权部分将广泛分散，以减少任何一项投资的固有风险. 股票权重不应超过市场价值的6%，并鼓励广泛的行业多元化.

禁止使用期权、期货和其他对冲策略. 此外，将不会有保证金购买，或其他用途的借入资金. 不允许卖空, put的使用也不是, 调用, 横跨, 和大宗商品, 以及其他类型的衍生品投资. 

固定收益投资

选择和管理固定收益证券是为了提供收入和稳定性. 不允许持有期限超过15年的固定收益证券. 平均持续时间应在7-10年之间.

固定收益投资的使用可能包括美国国债.S. 政府和机构的义务, 可流通公司债券, 信用债券, 优先股, 抵押贷款支持证券, 商业票据, 债券, 存单和投资经理认为审慎的其他此类工具. 这些投资的回报应与雷曼兄弟中间政府债券指数进行比较.

此处选择的所有债券均应为标准授予的投资级或更高级别 & 普尔或穆迪(评级为BBB或更高). 债券, 哪些后续采购低于最低标准, 可以持有多久，只要投资经理认为合适.

现金及现金等价物投资

投资组合的这一部分旨在满足VHCCEF的短期义务. 最低账户余额为25美元的较大者,000或5%的捐赠基金投资组合应保持. 合适的投资工具包括货币市场基金, 稳定价值基金及短期固定收益工具. 虽然收入将是一个理想的特征，但它是次要的. 这种资产类别的合适基准将是90天期国库券.

开支政策

基于上述目标, 当前的支出政策应表示为捐赠基金市场价值三年移动平均值的最高6%. 这一政策将使可支出收入在预算编制和逐步支出方面具有更大的可预测性, 稳健增长为可投资资产经营提供支撑. 超过三年平均收入6%的收入将在当年进行再投资. 收益率(利息和股息)应该低于6%吗, 已实现的收益可以用来弥补不足.